近一个月来，新华信托三度拍卖所持新华基金股权，但均无人出价，连续三次流拍。

《国际金融报》记者从阿里资产平台获悉，8月13日上午10时，新华信托持有的35.3103%新华基金股权拍卖结束，但由于无人出价，本次拍卖以流拍结束。

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某业内人士认为，上述拍卖流拍之后，肯定还会再度折价拍卖。

对于中小型公募基金公司股权转让难的现象，盘古智库高级研究员江瀚向《国际金融报》记者表示，首先，公募基金行业竞争激烈，小型基金公司可能面临较大的市场压力和经营风险。其次，由于监管环境和市场环境的变化，公募基金行业的整体收益和回报率也在发生变化，可能存在一定的投资风险和不确定性。

股权三次流拍

据了解，这已经是新华信托一个月内第三次拍卖所持新华基金股权，三次均因无人出价而流拍，起拍价也是一降再降，分别是7月17日的4.23亿元、8月2日的3.38亿元、8月12日的2.96亿元。相比首次拍卖，第三次的起拍价已打了七折，但依旧无人问津。

新华信托在今年5月被重庆市第五中级人民法院宣告破产，公司旗下多个资产在阿里资产平台公开拍卖。

本次流拍的标的是新华基金35.3103%股权。资料显示，新华基金于2004年12月9日获准成立，是国内成立时间较早的公募基金管理公司之一，公司注册资本为2.175亿元，注册地位于重庆市，经营管理中心位于北京市，目前持股者为恒泰证券（持股占比58.6207%）、新华信托（持股占比35.3103%）、杭州永原网络科技有限公司（持股占比6.0690%）。

虽然公募基金牌照在资管领域是个“香饽饽”，但行业分化明显。新华基金虽然是比较“老牌”的公募，但规模和业绩难以与其他大型公募基金公司相媲美。Choice数据显示，截至今年二季度末，公募管理规模仅为538.46亿元，规模上只能算是中小型公司。

小公司如何突围

不过，小公司也会有突围之路。

江瀚指出，如果小型公募基金公司在某些领域或产品上具有特色和优势，或者有较好的业绩表现和成长潜力，其股权价值也可能相对较高。因此，对于具体的股权价值评估需要根据不同公司的实际情况进行评估。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林也向记者表示，相比大型公募基金公司，中小型公司本身在行业竞争中缺乏一些优势，财务投资人对其期待也有所降低，再加上当前流动性偏紧，政策推动基金降费，未来基金公司的业绩也将出现下滑，所以当前出现了股权处置的情况。

从未来新股东加入的影响来看，盘和林认为，如果新股东具有很强的资金实力，也会和基金公司实现协同发展，在此背景下，股权变更利好公司发展。但如果新股东更加分散、实力不足，基金公司未来融资和销售渠道也会面临困境。

（文章来源：国际金融报）

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